在立法院通過開徵證所稅一案之後，股市暴跌，行政院除緊急提出復議案之外，李登輝總統更在出席國際青商會中華民國總會新舊會長交接典禮上致詞表示，進一步指示勞退、勞保基金擴大投入股市，藉以以安定、活絡股市。
事實上，這已不是第一次政府官員做如此的宣示，每當國內股市低迷、經濟不景氣時，就有經建會等政府官員表示要勞退、勞保基金投入股市，這種把勞退、勞保等基金當作「救火隊」、「萬靈丹」的作法是相當可議的。原則上，筆者贊成目前這些基金的管理運用方式是必須做一適當的調整，但是絕對不是這種「救火隊」式的運用方式。
基本上，勞保、勞退或軍公教退撫基金是由勞方、雇主或政府按一定比例提撥而形成，政府在此只不過僅是代為保管運用，並負有保證支付的責任。而目前這些基金約有百分之九十五都放在銀行存定存，這種最安全，但也是最不用花腦筋的運用處理方式，長久以來即為許多財經學者所詬病。
其實，在每個基金的管理辦法中均有詳細規定基金可以投資運用的範圍，例如：公債、庫券、公司債、受益憑證等，以及運用之百分比，但是各基金大多仍以最保守的銀行定存來處理，原因何在？其最大的癥結在於公務員的保守性格。
以勞保基金為例，其主管基金運用的機關是勞委會勞保處之下的一個基金運用科，試想一位小小的科長面對一千一百多億的勞保基金，其當然不會冒著投資各種金融商品所可能引伸的虧損風險，因為如果基金運用有較好的收益，沒他的份，若有虧損，那麼其考績勢必受到影響，因此，他當然會以最保守的方式來運用這些基金，如此一來，基金的運用就無法以基金受益人最大效用的原則來進行投資運用，另一方面，由於這些負責管理運用的官員層級都很低，因此只要「上級」或「上上級」一聲令下，這些基層公務員承受壓力的能力，實在令人擔憂。
勞保、勞退和軍公教退撫基金等這些所謂的「長期性社會公益基金」的管理與運用，在未來將會是一重要的問題，目前勞保與勞退基金已累積至一千兩百多億，而軍公教退撫基金則將以每年四百多億的速度增加，預計未來將累積至四千多億，如此龐大的基金數額，如果沒有一長期穩定且客觀合理的投資運用方式，而受到某一個別高級官員主觀感受的影響，除了對金融市場秩序造成影響之外，更會對於基金本身造成不良影響。
(又一篇電子古物出土,這是寫在1996年1月的文章,被我挖掘出來)
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